Das wichtigste Theater ist das Ungarische Nationaltheater Nemzeti Színház, kurz nur „Nemzeti“ genannt. Die bedeutendste Bühne des Landes musste jedoch oft den ihren Sitz wechseln. 1837-1908 stand das erste, schlichte Gebäude in der damaligen Kerepesi út, heute Rákóczi út, gegenüber dem Hotel Astora. Der ursprüngliche Name war Pesti Magyar Színház (Pester Ungarisches Theater). Ab 1840 heißt das Theater Nemzeti Színház. 1908 wurde dieses Haus geschlossen und 1914 abgerissen, weil es aus Brandschutzgründen für gefährlich erklärt wurde. Das Theater zog in das 1875 gebaute Gebäude des Pester Volkstheaters (Népszínház) am heutigen Blaha Lujza-Platz (der Platz wurde 1920 nach einer ungarischen Schauspielerin benannt). Dieses traditionsreiche Gebäude, das sogar besungen wurde (in einem alten Lied von Lajos Lajtai heißt es: Hétre ma várom a Nemzetinél, ott, ahol a hatos megáll – Um 7 Uhr warte ich auf Sie am Nemzeti, dort, wo der Sechser hält), musste 1965 den U-Bahn-Bauarbeiten weichen und wurde abgerissen. Es folgte ein jahrzehntelanges Provisorium (Nagymező utca und Hevesi Sándor tér), bis 2002 nach langen politischen Debatten über den Standort und die Planung endlich das neue, moderne Haus im Bajor-Gizi-Park (im 9. Bezirk) bezogen werden konnte. Im Haus am Hevesi-Sándor-Tér befindet sich das heutige Magyar Színház (Ungarisches Theater). Für junges Publikum sind die Vorstellungen des Katona József Theaters in der Petőfi Sándor-utca (hier arbeitet oft der ungarische Bühnenregisseur Tamás Ascher) und die des Új-Theaters (Neues Theater) attraktiv. Eine alternative Bühne für ungewöhnliche Theaterprojekte ist das Krétakör Színház (Krétakör Theater) des ungarischen Regisseurs Árpád Schilling. Musical- und Operettenfreunde besuchen gern das Operettszínház am "ungarischen Broadway" in der Nagymező utca. Eine traditionsreiche Bühne in einem sehr schönen Gebäude ist das Vígszínház (Lustspieltheater) am Körút auf der Pester Seite. Opernfreunde schätzen die - eher traditionell inszenierten - Vorstellungen der Ungarischen Staatsoper Magyar Állami Operaház, deren Haus in der Andrássy-út viele Ähnlichkeiten mit der Wiener Staatsoper aufweist. Für Kinder sind die Vorstellungen des Puppentheaters Bábszínház, ebenfalls in der Andrássy-út, interessant. Das bekannteste Konzerthaus ist der Jugendstil-Festsaal der Musikakademie am Liszt-Ferenc-Platz. Den modernsten akustischen Forderungen entspricht die moderne Bartók-Béla-Konzerthalle, die sich in der Nähe des Nationaltheaters befindet.