Die Stadt liegt an den beiden Interstate-Highways I-40 und I-55. Der Hauptbahnhof wurde 1914 fertiggestellt. Aufgrund der Anwesenheit von FedEx ist der 1975 fertiggestellte Flughafen Memphis International Airport - gemessen am Frachtvolumen – mit etwa 3,5 Millionen Tonnen Frachtgut jährlich der größte Frachtflughafen der Welt.
Memphis ist Hauptsitz der Firma FedEx und ein Zentrum der Textilindustrie, des Klavierbaus und der Herstellung von Automobilteilen. Die Stadt ist das wirtschaftliche Zentrum der landwirtschaftlich prosperierenden Delta-Region und ein wichtiges Handelszentrum für Baumwolle und Soja. Größter Arbeitsgeber der Stadt ist FedEx mit 49.000 Angestellten, gefolgt von der US-Regierung und dem Memphis School Board mit jeweils etwa 14.000 Mitarbeitern. 54 % der Einwohner sind in Handel und Service beschäftigt, sogar 85 % im Dienstleistungssektor insgesamt gegenüber 16 % Beschäftigten in der Industrie und im Baugewerbe. Die Arbeitslosenquote lag 1998 ebenso unter dem US-Durchschnitt (3,7 % gegenüber 4,5 %) wie das durchschnittliche Einkommen/Einwohner (22.700 US-Dollar gegenüber 24.400 US-Dollar).